Manus 融资 5 亿美元，估值约 40 亿美元
Meta 收购告吹后，博裕与 IDG 领投，腾讯、红杉中国继续跟投
AI 智能体平台 Manus 的母公司、总部位于新加坡的 Butterfly Effect（蝴蝶效应）证实，在一轮由 博裕资本 和 IDG 资本 领投的新融资中筹得超过 5 亿美元，现有投资者腾讯、红杉中国（HSG）和真格基金继续跟投。这是中国 AI 应用领域有记录以来最大的一笔单轮融资，距 Butterfly Effect 在 Meta 20 亿美元收购要约告吹后正式恢复独立运营，还不到两个月。
公司没有披露最终估值。彭博社 9 月中旬报道称，这轮融资当时接近完成，目标估值约 40 亿美元 —— 大约是今年早些时候 Manus 及其创始人从 Meta 手中回购股权时隐含价格的两倍。
一家挺过了「本应终结独立 AI」的那场收购的创业公司
Manus 于 2025 年 3 月以邀请制自主智能体的形式推出，能在极少人工指引下处理简历筛选、股票研究、旅行规划等任务。据《中国日报》报道，它的演示在发布后 20 小时内吸引了超过一百万次观看，而刻意稀缺的邀请码在二级市场上卖到了 13,800 美元之多。到 2025 年底，公司报告的年化收入约为 1.25 亿美元。
最初的成功之后，是近年 AI 史上最动荡的公司轨迹之一。据报道，Meta 于 2025 年 12 月以 20 亿至 30 亿美元收购了 Butterfly Effect。中国商务部于 2026 年 1 月以出口管制和技术转让方面的顾虑为由启动了评估性调查。4 月 27 日，国家发展和改革委员会 彻底叫停了这笔交易，并责令双方撤回。Meta 在 6 月宣布断绝关系。到 8 月，Manus 正式开始转回独立运营，并在当月晚些时候完成了这一过程。
10 月 8 日宣布的这笔 5 亿美元融资，是 Butterfly Effect 重获自主以来披露的第一笔外部融资。
这笔钱押的是什么：Cascade、Cue，以及一款面向中国国内的产品
融资宣布前十天，Manus 发布了 2.0 版本和一款名为 Cue 的全新独立产品。这次产品更新有助于解释投资者为何选择在此刻大规模投入资本。
作为 Manus 2.0 的核心，Cascade 是公司自研的智能体编排框架。它不是在每个任务上把所有可用工具都载入智能体的工作上下文 —— 那种设计会推高 token 消耗、拖慢执行 —— 而是只激活特定任务需要的能力，并随着工作推进动态加载。据 Manus 自己在单一测试配置下的基准，结果是 token 用量降低约 23%，任务完成快 28%，每次运行的运营成本比此前的系统低约 32%。这些数字由公司自报，未经独立复现，Manus 也没有公布这些数字背后的任务组合、模型配置或失败率数据。
Cascade 的设计类似于一种在模型层更为人熟知的模式 —— 混合专家架构按每个 token 选择性地激活参数子集，而不是每次都运行整个网络 —— 这里把它用在了编排层。这个类比并不完美，但底层逻辑相同：闲置的能力只要不运行，就不产生成本。
Cue 是建立在同一基础设施上的配套产品，走的是另一种架构赌注。它不把 AI 智能体当作在用户自己账户里移动的光标，而是给每个智能体一个持久的独立身份：一个专属邮箱地址、一个电话号码、一个有预算限制的消费钱包，以及一台带公网 IP 的常驻云端电脑。智能体可以代表用户接听来电、发送消息、在用户设定的消费限额内购物，并在共享的群组情境中把工作交给其他智能体。
支撑 Cue 常驻环境的云端电脑运行 Ubuntu Server 24.04 LTS。目前的定价 从每月 30 美元的标准版（2 个 vCPU、4 GB 内存、70 GB 存储）起，到每月 50 美元的高级版（2 个 vCPU、8 GB 内存、120 GB 存储）。事件驱动的自动化 —— 由新邮件、Slack 消息、日历条目或 Notion 更新触发 —— 取代了此前只能按计划定时的方式。
据硅星人（Silicon Stars）对这轮融资的报道，Manus 目前正在积极开发一款面向中国国内的产品，正式发布被描述为「不远了」。公司正在招聘 17 个岗位，包括智能体产品经理和 harness 工程师 —— 这表明 Cascade 的编排层被当作一个可以在其上继续构建的平台，而不是一次性的产品功能。
在大厂掌控入口的市场里保持独立
Manus 在本土市场面临的实际障碍是分发。自 2026 年初以来，腾讯、阿里巴巴和字节跳动各自把内部的 AI 智能体项目整合到了一个统一品牌之下。据 易观（Analysys）的数据，WorkBuddy（腾讯）2026 年 6 月的 PC 端月访问量超过 2,000 万，在国内 AI 办公智能体中排名第一，高于上线时的约 885 万。千问 Office（阿里巴巴）与钉钉双向集成，覆盖消息、文档、日程和审批。豆包 Work（字节跳动）从飞书获取上下文，提供用于隔离长时任务的 Windows 虚拟桌面，并提供 100 多个专门的「工作伙伴」用于多智能体协作。
这些平台的分发，大多来自各自公司已经掌控的即时通讯和生产力生态。WorkBuddy 的核心逻辑源自腾讯的编程工具 CodeBuddy；其余两家则搭上了拥有数亿日活用户的办公套件。对于一个依赖公司协作平台来触达用户的智能体来说，做出技术上更好的产品，可能不如一家公司已经标准化采用了哪套办公套件来得重要。
Manus 和 Cue 围绕另一个前提设计：平台独立。这两款产品以浏览器为先，不要求用户已经生活在某个特定的应用生态里。这种独立性也正是为什么在国内领跑这场竞争的腾讯，同时又是 Manus 最大的单一外部股东。腾讯在股权表中的位置早于当前的竞争格局，但它造成了一种结构性的含糊，这轮融资并没有解决。
在全球舞台上，Meta 自己的个人智能体 Muse 于 9 月 8 日推出 —— 比 Manus 2.0 早三周 —— 通过 WhatsApp 和 Meta 的应用分发，使用该公司自有的 Muse Spark 模型。Muse 能浏览网站、填写表单，并完成由 Stripe 支撑的支付，而 Meta 已经承认，提示词注入 —— 一种页面中的恶意内容劫持智能体下一步动作的攻击 —— 在这个领域仍是未解决的问题。这一承认同样适用于 Manus：Cue 给智能体真实的电话号码和支付能力所打开的攻击面不是假设，而且没有公开的技术文档说明消费限额是如何在协议层面执行的。
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为什么一个不训练自有模型的平台值 5 亿美元
Manus 的这轮融资，处在一场关于 AI 成熟之后价值将在何处积累的更大争论之中。Manus 不训练自己的基础模型 —— 这一事实是在美国财政部于 2025 年初审查 Benchmark Capital 的 B 轮投资时公开的，财政部当时认定该交易不在对外投资安全计划的要求范围内，部分原因是 Butterfly Effect 是一个模型编排方，而不是基础模型开发者，也因为它注册在开曼群岛。
这一本意是划定监管界线的认定，同时也是一种投资逻辑。如果基础模型继续商品化 —— 有能力的开放权重模型降低了获得能力的门槛 —— 那么差异化就向上转移：转移到决定加载哪些工具、按什么顺序、以什么成本的编排层；转移到决定用户愿意为什么付费、愿意把邮箱、电话和钱托付给什么的产品层；以及转移到随着智能体完成更多任务而改进系统的数据与反馈层。
由博裕资本和 IDG 资本领投、Manus 原有投资者跟投的这轮 5 亿美元融资，押的是 Butterfly Effect 在这个技术栈中占据着一个稳固的位置 —— 并且，挺过 Meta 的收购尝试、国家发改委的叫停和被迫的重组之后，它有条件成为一个本会被大厂彻底整合的市场里资金最充足的独立挑战者。